2022年开年前三个交易日，A股市场连续下跌，去年风光无限的新能源遭遇“滑铁卢”，各个细分板块均十分惨烈，新能源基金也再次跌上热搜。

　　要知道，2021年刚结束时，新能源基金由于连续两年夺得公募基金年度业绩榜单的冠军而一度刷屏。也有不少投资者在年前买入了冠军赛道的热门基金，憧憬着“跨年行情”，但2022年开年来行情让这些基民们很受伤。

　　在新能源连续调整的情况下，新能源基金还能买吗？

　　新能源开年遭遇杀跌 去年的冠军基金净值回撤

　　堪称2021年最火赛道的新能源，进入2022年风光不再。

　　2022年开年，新能源板块连续大跌，1月4日、5日两个交易日内新能源指数累计跌6.89%，去年涨势强劲的盐湖提锂指数在两个交易日内累计跌超8%，锂矿指数跌超6%，新能源汽车指数跌超4%，在所有概念板块中跌幅靠前。新能源板块的龙头宁德时代（300750）两日累计跌超6%，“宁组合”中的亿纬锂能（300014）跌超9%，阳光电源（300274）跌超11%。

　　1月6日盐湖提锂指数、锂矿指数出现反弹，新能源指数、新能源汽车指数微涨，但电源设备指数、宁组合指数仍在下跌。

　　实际上，自2021年11月份起，新能源板块就持续调整，尤其是12月下旬以来，新能源指数在不到半个月内跌近8%。

　　从资金情况来看，资金正在流出新能源相关板块。数据显示，1月5日，锂电池概念板块主力资金净流出37.54亿元，新能源概念板块净流出32.43亿元，盐湖提锂概念板块净流出31.41亿元。

　　在板块调整之下，重仓新能源的基金也出现了净值大幅回撤的情况。2022年头两个交易日内新能源、新能源车、锂电池等概念主题基金几乎全线飘绿，不少去年业绩排名靠前的基金在两日内净值回撤超过8%。去年的冠军和亚军基金净值连续大跌，前海开源公共事业、前海开源新经济混合A两日内净值下跌均超7.6%。这两只基金是2021年仅有的三只翻倍基中的两个，今年开年的连续下跌使其近一年收益率降至100%以下。

　　去年12月以来的热门赛道调整与市场风格的切换有关。天风证券（601162）指出，临近年底，市场对于来年货币、盈利、疫情等方面预期分歧较大，而股市整体也表现出比较混沌的状态，高景气板块的资金再配置力度也有限。去年12月份，年度涨幅高的热门赛道进一步调整，市场的博弈资金追逐的方向变为有困境反转预期的低位滞涨板块和主题性行情，硬科技板块在年底进一步受到获利资金抛压，还受到多方面利空的压制，包括锂价预期大幅上涨向下游传导可能抑制终端需求、光伏整县推进和电网建设政策波动等。

　　东北证券指出，热门成长板块如锂电、半导体等方向估值高企，而景气方面，新能车、半导体等销售数据增速在去年高基数下难再现去年的超高增速，景气估值性价比下降对调整有催化作用。

　　2022年开年以来，新能源车补贴退坡政策对新能源板块的调整也有一定影响。根据财政部等四部门联合发布的通知，2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%。

　　不少机构对于补贴退坡政策影响比较乐观。国投瑞银基金经理施成认为，新能源补贴退坡一事，对整车环节，对整个新能源板块的影响都不大。随着新能源行业的持续发展，补贴退坡是顺应发展所产生的，因此该事件可以说是在市场预期内的，从退补上限来看，甚至还有些好于预期。

　　嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏指出，对于消费者而言，2022年买电动车会越来越贵，但这对于新能源行业是利好事件。贴补的技术门槛倒逼企业布局更高水平产品，高水平产品受补贴退坡的影响较小。另外，此次补贴标准的调整，增强了补贴规模，原来的200万台补贴规模上限放开，有望推动新能源汽车销量的提升和渗透率的提升。

　　东北证券分析师邓利军提出，关于投资者担忧的新能源是否达到拐点，新能源车长期拐点需要看到销量增速下滑到40%以下且渗透率升至55%以上，2021年11月新能源车销量两年复合同比增速136.33%，渗透率19%，远未达到长期拐点水平。

　　新能源基金连续两年夺冠 十年业绩冠军基格局生变

　　新能源基金已经连续两年“霸榜”公募基金年度成绩单。继2020年的年度业绩前四名由农银汇理基金赵诣的四只新能源基金包揽之后，2021年的年度业绩冠、亚军再次花落新能源基金，由前海开源的崔宸龙包揽。崔宸龙管理的前海开源公用事业以119.42%的收益率成为全市场的年度收益冠军，他管理的另一只基金――前海开源新经济A，以109.36%的收益率成为全市场年度收益亚军。分产品类型来看，这两只基金也分别是股票型基金、混合型基金的年度收益冠军。

　　崔宸龙夺冠的逻辑与赵诣相同――踩中了最大风口新能源。去年一度有“得新能源者得天下”的说法，而与新能源失之交臂的人则比较示失意，曾有私募大佬自嘲是“踏空新能源的loser”，2021年因全面踏空新能源各板块而收获了相对公募的最差业绩。

　　从重仓股来看，崔宸龙的两只基金前十大重仓股有较多重合，集中在新能源、锂电板块，包括华润电力、亿纬锂能、宁德时代、天合光能等。

　　这些股票也是今年以来公募投资新能源板块最为青睐的代表性股票。根据数据，截至2021年三季度末，宁德时代已经取代贵州茅台（600519），成为基金重仓第一股，共有1171只基金持有宁德时代，持仓市值达到1186.41亿元。有544只基金持有光伏龙头隆基股份（601012），持仓市值超489亿元。另外，持有恩捷股份（002812）、阳光电源的基金数超过300只，持有天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、亿纬锂能、比亚迪（002594）的基金数均超过250只。

　　崔宸龙在两只基金的2021年三季报中均提到新能源的投资机遇，称光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，具有巨大的成长空间。“新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大，我们会关注新能源运营企业的中长期投资机会。”

　　从长期业绩来看，三年、五年收益排名靠前的仍以重仓新能源产业链股票的基金为主。据数据，主动股票型基金板块近三年收益前20名的基金中新能源和高端制造以及环保主题基金达14只。

　　股票型基金三年业绩排名第一的为陆彬管理的汇丰晋信智造先锋A，三年收益率为468%。陆彬从2019年开始担任基金经理起就一直押注新能源，他所管理的另一只基金汇丰晋信低碳先锋A在股票型基金中三年业绩排名第六。另外，泰达宏利转型机遇A、工银瑞信生态环境三年收益也均超过400%。混合型基金中的三年收益前三名分别为施成的国投瑞银进宝、赵诣的农银汇理研究精选和农银汇理新能源主题，三年收益均在450%以上。

　　股票型基金中五年收益排名第一为冯明远管理的信达澳银新能源产业，五年收益率达427%。混合型基金中五年收益排名第一的为赵诣管理的农银汇理工业4.0，五年收益率402%。

　　不过，从十年收益来看，冠军基的格局有一定变化，冠军基的重仓股也不再以“宁组合”为主。股票型基金中，十年收益冠军为老将赵晓东管理的国富中小盘，十年收益率达到497%。观察该基金目前的重仓股，金融、消费等配置相对较多，前十大重仓股中有四只银行股。排名第二的是易方达消费行业，十年收益461%，其前五大重仓股均为白酒股。